Ereğli Demir Çelik (EREGL) 2Ç21 dönemde yıllık olarak %461 artışla 3.183 milyon TL net kar açıkladı. Net kar 1Ç21 döneme göre %22 yükseldi. Piyasa beklentisi 3.388 milyon TL net kar yönündeydi. Yükselen ürün fiyatları ve yüksek kur etkisiyle güçlü satış gelirleri net karı desteklerken vergi gideri net karı baskıladı.
2Ç21’de net satış gelirleri yıllık %94 artarak 14.333 milyon TL oldu. Çeyreklik bazda %37 arttı. Piyasa beklentisi olan 13.693 milyon TL’nin hafif üzerinde gerçekleşti. Yükselen ürün fiyatları, devam eden güçlü talep, geçen yılın düşük baz etkisi ve kur etkisi satış gelirlerindeki artışta etkili oldu. Toplam üretim miktarları 2Ç 2021’de bir önceki yılın aynı dönemine göre ton bazında %5,4 oranında arttı. Net satış gelirleri 2Ç yıllık ton bazında %60,2 oranında artmış oldu.
FAVÖK 5.577 milyon TL olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde 5.617 milyon TL olarak geldi. FAVÖK yıllık %321, çeyreklik %46 arttı.Devam eden güçlü satışlar FAVÖK marjındaki rekor yükselişi destekledi. 2021 yılı ilk çeyrekte %36.8 olan FAVÖK marjı 2Ç dönemde yıllık 21.2 puan yükselerek %39.2 seviyesinde gerçekleşti. Böylelikle geçen çeyreğe kıyasla 2 puan artmış oldu.
6 aylık bilanço değerlendirmesi
Ereğli yılın ilk yarısında net karının geçen yılın ilk altı ayına kıyasla %568 artırdı. Net kar 5.801 milyon TL oldu. Aynı dönemde net satış gelirleri %80 artarak 24.797 milyon TL’ye ulaştı. Sırasıyla esas faaliyet karı %407, FAVÖK %304 arttı. Yılın ilk yarısında $ bazında satış gelirleri yıllık %48 arttı. $ bazında FAVÖK yıllık %217 yükselirken, net dönem karı aynı koşullarda %450 artmış oldu.
Ham çelik kapasite kullanımı 2020 yıl sonunda %89 iken 2021 yılının ilk altı ayında %94’e yükseldi. Toplam satış miktarları 6A 2021’de bir önceki yılın aynı dönemine göre ton bazında %2,0 oranında arttı.
Ereğli yıllıklandırılmış dolar bazında satış rekoru kırdı. 2021 yılı ilk çeyrekte 4.9 milyar $ satış elde eden şirket 2Ç dönemde bu rakamı 5.6 milyar $’a taşıdı. Böylelikle $ bazında satışlar 2012 yılından bu yana en yüksek seviyeye ulaşmış oldu.
Değerlendirme & Hedef Fiyat
Ereğli 1Ç dönemdeki güçlü operasyonel ve finansal yapısını artırmış görünüyor. Şirketin açıkladığı 2. Çeyrek finansal sonuçları olumlu karşılıyoruz. EREGL mevcut f/k, pd/dd ve fd/satışlar çarpanlarına göre ideal yerlerde görünüyor. EREGL için hesapladığımız 12 aylık hedef fiyatımız 26.16 seviyesinde bulunuyor. Mevcut borsa fiyatı olan 20.52 TL kapanışa göre %27 yükseliş potansiyeli mevcut.
UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.